🚨核心观点：冰火两重天
市场现在是典型的“冰火两重天”！火在AI，冰在别处。
🔥 火的是AI产业链：谷歌、微软、亚马逊三大巨头发布财报后，齐齐上调2026年资本支出计划，持续为AI军备竞赛输血。半导体板块（如AMD、英伟达、台积电）是最明确的受益方。
🧊 冰的是市场广度：当前上涨全靠科技/半导体板块独撑，标普指数因权重关系已失真，掩盖了其他板块的疲软。同时，布伦特原油突破110美元的高油价，叠加美联储偏鹰派的立场，是悬在头顶的宏观风险。
📊个股拆解：谁在裸泳？
Meta (META) 🚩 风险最高
营收超预期，但致命伤是大幅上调资本支出至1250-1450亿，且自由现金流预计在2026年转负！若AI货币化不及预期，将面临融资压力。技术面：盘后已跌破638-680关键支撑，下方强支撑在559-611。长期机会或在接近500的区域，但需等待AI货币化验证。
亚马逊 (AMZN) ⚖️ 估值已跑太前
业绩和AWS增长强劲，但股价260已交易至2027年前瞻估值。自由现金流从259亿骤降至12亿，亮起预警。短期或因右侧突破上冲，但长期看，越接近219-226区域估值越合理。
谷歌 (GOOG) 🏆 本场最佳MVP
财报全方位完胜！云计算积压订单翻倍至约4600亿，货币化路径清晰。资本支出上调且暗示2027年继续大增，自由现金流健康。股价突破后上方无技术压力，估值有上调潜力。
微软 (MSFT) 💎 稳健之选
业绩稳健，Azure增长符合预期。资产负债表是四家中最健康的，但增长也最慢。资本支出大幅上调至1900亿。股价若低于400属于低估机会，适合偏好稳健的投资者配置。
⚠️关键风险与机会提示
1. 现金流危机预警
Meta自由现金流预计转负，亚马逊也大幅下滑。巨额资本支出若不能快速转化为收入，将严重拖累盈利。
2. 市场结构脆弱
上涨全靠少数科技巨头，市场广度极差。一旦科技股走弱，大盘将缺乏支撑，容易出现剧烈调整。
3. 宏观逆风仍在
高油价对经济有滞后负面影响，美联储鹰派立场也压制了降息预期，这两点持续构成宏观压力。
4. AI叙事关键验证点
重点关注2026年中期各大公司对2027年资本支出的展望，以及2026年底AI业务的货币化成果。这两点将决定本轮AI行情的最终高度。
🚀技术面与交易思路
市场广度：仍然很差，仅科技/半导体板块创新高。
右侧机会：谷歌(GOOG)、亚马逊(AMZN)在突破后上方无压力，可能惯性上冲。
关键点位一览：
- META：压力位638-680（已跌破），强支撑559-611。
- AMZN：压力位244-251/257，支撑位227-240/219-226。
- GOOG：支撑位330-340/298-308，无技术压力。
- MSFT：支撑位395/370以下，压力位425附近。
半导体板块：资本支出上调是基本面大利好，AMD在突破348后继续看涨。
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