📉AMD财报解读：需求强劲，但许可证是“定时炸弹”

AMD二季度营收76.85亿美元，超市场预期，但调整后每股收益不及预期。毛利率下滑主要是受到一次性8亿美元费用的拖累。

公司给出的前瞻指引其实不错，三季度营收指引中值高于市场预期，并且预计下半年将显著增长。但核心问题在于，其对华出口MI 308芯片的许可证仍在审批中，当前的业绩指引并未计入这部分潜在收入。

许可证能否获批、何时获批，是影响AMD下半年业绩和股价的最关键变量，这颗“定时炸弹”悬而未决。

⚠️两大短期风险：关税与许可证

市场目前正紧盯两个即将到来的关键信息，它们都是潜在的利空。

第一，是下周可能宣布的半导体芯片关税，这将直接影响AMD、英伟达（NVDA）等公司的成本与利润率。第二，就是AMD对华出口许可证的审批结果。

如果许可证迟迟不批或突然变卦，将严重打击其营收指引。这两个巨大的不确定性，是目前压制股价的主要短期因素。

📊技术面与操作思路：关键支撑在哪？

AMD在财报发布后盘后跌至$162-$166区间。从技术图形看，$155-$160是关键的强支撑区域。

如果股价后续跌破这个区域，那么此前的上攻趋势可能转弱，甚至面临深度回调的风险。博主本人持仓成本在$127.8，目前暂无加仓计划。

个人策略是，如果四季度股价能上行至前高$200-$207区域，会考虑减仓。当前总体策略是持仓不动，等待许可证和关税消息明朗化。

🔄同行对比：为何英伟达（NVDA）跌幅较小？

AMD财报释放的利空（许可证、关税风险）同样适用于英伟达，但英伟达盘后跌幅却很小。

这背后的原因，可能源于市场对其行业龙头地位有更坚定的信心，或者是在资金层面出现了从“二哥”向“大哥”的调仓行为。

需要关注这两只股票的联动性，英伟达的强势表现对于AMD能否止跌，有着重要的参考意义。

💥SMCI财报暴雷：高估值的惩罚

超微电脑（SMCI）因最新财报多项数据不及预期，股价暴跌16%。其营收、每股收益及毛利率均令市场失望。

尽管公司给出了新财年强劲的营收指引，但市场担忧其未来增速将放缓至个位数。股价现在需要重点关注$39.1-$45.9的关键支撑区。

如果后续跌破这一支撑区，则意味着市场不认可其增长前景，股价可能进一步深调，这是高估值成长股面临的典型风险。

💊辉瑞（PFE）提醒：增长停滞，压力重重

辉瑞的最新财报更多是靠成本节约驱动，营收本身并无增长，基本面并未得到实质改善。

从技术面看，其股价正接近$24.8-$26.1的重度套牢盘压力区，这个区域突破难度极大。除非股价能强势突破$26.1的压力位，否则很难有独立行情。

对于在此区域参与反弹的波段交易者来说，建议考虑逢高止盈离场，等待更明确的基本面信号。